भारत इंक वैश्विक टैरिफ अराजकता के बीच ग्राउंड रखती है

भारतीय उद्योग: लचीलापन प्रदर्शित करना | फोटो क्रेडिट: अमित दवे

टैरिफ युद्ध के करघे के रूप में विश्व आर्थिक वातावरण में अनिश्चितता बढ़ने के साथ, इंडिया इंक ने लचीला साबित किया है। H2 FY25 के लिए हाल ही में अनावरण किया गया क्रेडिट अनुपात डेटा एक मजबूत क्रेडिट अनुपात पाता है, जो भारतीय कॉरपोरेट्स की ताकत को दर्शाता है।

क्रेडिट अनुपात के आंकड़ों के अनुसार, H1 FY25 में 1.62 गुना से H2 FY25 में डाउनग्रेड में अपग्रेड काफी हद तक बढ़कर 2.35 गुना हो गया। 164 डाउनग्रेड के मुकाबले इस अवधि के दौरान 386 उन्नयन थे। अपग्रेड का अनुपात आधे साल की अवधि में 12 प्रतिशत से बढ़कर 14 प्रतिशत हो गया, जो कि मजबूत घरेलू खपत और सरकारी व्यय के पक्ष में थे।

दूसरी ओर, डाउनग्रेड दर 200 आधार अंकों को 6 प्रतिशत तक गिरा दी, एनबीएफसीएस में परिसंपत्ति की गुणवत्ता की चिंताओं के कारण माइक्रोफाइनेंस और असुरक्षित व्यावसायिक ऋणों के साथ -साथ कुछ विनिर्माण संस्थाओं में दबाव भी। रसायनों और आयरन एंड स्टील में छोटे खिलाड़ी मूल्य निर्धारण की चुनौतियों से जूझ रहे थे, निर्यात-चालित कट और पॉलिश डायमंड (सीपीडी) व्यवसायों को हेडविंड का सामना करना पड़ा, और छोटे आकार के ट्रेडिंग और वितरण संस्थाओं ने तनाव के तहत आया, सामूहिक रूप से गिरावट को बढ़ाया।

विनिर्माण और सेवा उद्योगों ने एक महत्वपूर्ण बदलाव देखा, जिसमें क्रेडिट अनुपात H1 FY25 में 1.21 से H2 FY25 में 2.06 से सुधार हुआ। पूंजी के सामान, मोटर वाहन और मोटर वाहन घटक, और रियल एस्टेट उद्योगों ने उन्नयन की लहर की अगुवाई की। सेवा क्षेत्र ने भी निरंतर सुधार का अनुभव किया।

लेकिन सभी क्षेत्र आशावादी नहीं थे। कमोडिटी और आवश्यक रसायन, छोटे लोहे और स्टील प्रतिभागियों के साथ -साथ सीपीडी खिलाड़ियों ने निर्यात पर ध्यान केंद्रित किया, मूल्य निर्धारण दबाव और चीनी आयात प्रतियोगिता को बढ़ाने के कारण क्रेडिट डाउनग्रेड का अनुभव किया।

इन्फ्रास्ट्रक्चर सेक्टर का क्रेडिट अनुपात H2 FY25 में 3.94 पर बेहतर था, जिसका नेतृत्व परिवहन बुनियादी ढांचे और बिजली क्षेत्रों में उन्नयन के साथ किया गया था। मुख्य ड्राइवर परियोजनाओं के समय पर कमीशन थे, विशेष रूप से रोड हाइब्रिड एन्युइटी मॉडल (एचएएम) खंड और सौर ऊर्जा उत्पादन में। अधिकांश राज्य वितरण उपयोगिताओं द्वारा त्वरित भुगतान ने बिजली उत्पादकों और ट्रांसमिशन इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रदाताओं के लिए डेलेवरेजिंग को गति देने में मदद की।

बैंकिंग, फाइनेंशियल सर्विसेज और इंश्योरेंस (BFSI) उद्योग ने अपने क्रेडिट अनुपात में एक स्थिर मॉडरेशन देखा, जो H1 FY25 में 2.75 से H2 FY25 में 1.07 से 1.07 था। यह कुछ उधार खंडों, विशेष रूप से माइक्रोफाइनेंस और असुरक्षित व्यावसायिक ऋणों में उभरते तनाव का नेतृत्व किया गया था। इसके बावजूद, बीएफएसआई उद्योग में समग्र क्रेडिट परिदृश्य स्थिर है, एनबीएफसी और बैंकों में स्वस्थ पूंजीकरण स्तर के साथ।

बाह्य चुनौतियां

यहां तक ​​कि घरेलू फंडामेंटल मजबूत रहते हैं, वैश्विक व्यापार वातावरण प्रवाह में है, अमेरिकी टैरिफ हाइक ने भारतीय निर्यातकों को तेजी से अनिश्चित इलाके को नेविगेट करने के लिए छोड़ दिया।

हाल के क्रेडिट अनुपात के आंकड़ों के अनुसार, रत्न और आभूषण क्षेत्र, जो कि विवेकाधीन खर्च से गहराई से बंधा हुआ है, मांग में गिरावट देख सकता है, जबकि इलेक्ट्रॉनिक्स निर्यात मूल्य निर्धारण के दबाव का सामना कर सकता है क्योंकि खरीदार वैकल्पिक सोर्सिंग विकल्पों का पता लगाते हैं, विशेष रूप से चीन में। कपड़ा क्षेत्र, जो निर्यात के एक महत्वपूर्ण हिस्से के लिए जिम्मेदार है, जिसमें मुख्य रूप से कपास-आधारित वस्त्र और होम टेक्सटाइल शामिल हैं, को उच्च टैरिफ को अवशोषित करने की आवश्यकता हो सकती है। हालांकि, अपेक्षाकृत कम प्रचलित टैरिफ अंतर को देखते हुए, समग्र प्रभाव सीमित होने की उम्मीद है। हालांकि, फार्मास्यूटिकल्स को अच्छी तरह से तैनात रहने की उम्मीद है; लागत प्रभावी जेनेरिक दवाओं और कड़े नियामक आवश्यकताओं में भारत की गढ़ को बदलना मुश्किल हो जाता है। इस क्षेत्र में किसी भी टैरिफ लागू होने की संभावना है, जिसके परिणामस्वरूप न्यूनतम व्यवधान होता है।

इन चुनौतियों के बावजूद, भारतीय कॉर्पोरेट्स मौलिक रूप से मजबूत हैं। हाल के वर्ष में एकल अंकों में गिरने वाले चूक की संख्या के साथ मिलकर एक ध्यान देने योग्य डेलेवरेजिंग प्रवृत्ति, अधिक मजबूत क्रेडिट वातावरण का संकेत देती है। जबकि व्यापार बाधाएं अल्पकालिक हेडविंड करती हैं, भारतीय उद्यमों की अंतर्निहित ताकत दीर्घकालिक लचीलापन सुनिश्चित करती है।

लेखक मुख्य रेटिंग अधिकारी और कार्यकारी निदेशक हैं जो Careedge में हैं

3 अप्रैल, 2025 को प्रकाशित