अदाणी समूह की बड़ी धन उगाहने की योजना ऊंची उधारी लागत, ऋणदाताओं के सतर्क रुख के कारण लड़खड़ा सकती है

अदानी एंटरप्राइजेज लिमिटेड (एईएल) और अदानी पावर लिमिटेड (एपीएल) ने मिलकर 28 अक्टूबर को अपनी बोर्ड बैठकों में गैर-परिवर्तनीय डिबेंचर (एनसीडी) और एक सार्वजनिक निर्गम के माध्यम से 7,000 करोड़ रुपये तक जुटाने की योजना को मंजूरी दी।

एईएल और एपीएल ने प्रत्येक को 2,000 करोड़ रुपये और 2,500 करोड़ रुपये के एनसीडी जारी करने की मंजूरी दी है।

एपीएल सार्वजनिक निर्गम के जरिये अतिरिक्त 2,500 करोड़ रुपये जुटाएगी।

यह धनराशि इन कंपनियों को हरित हाइड्रोजन और ऊर्जा भंडारण से लेकर डेटा केंद्रों और हवाई अड्डों तक के क्षेत्रों में महत्वाकांक्षी पूंजीगत व्यय योजनाओं को आगे बढ़ाने में मदद करेगी।

अडानी ग्रीन एनर्जी लिमिटेड (एजीईएल) ने भी सौर-पवन हाइब्रिड परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए 1.2 बिलियन डॉलर के बांड बेचने की योजना बनाई है, लेकिन अधिकारियों ने विश्लेषकों को बताया कि इस मुद्दे को “पुनर्निर्धारित” कर दिया गया है और वे संयुक्त राज्य अमेरिका में चुनाव के बाद आगे बढ़ेंगे। 23 अक्टूबर को कमाई कॉल।

ग्रुप कॉरपोरेट फाइनेंस के प्रमुख अनुपम मिश्रा ने डॉलर बांड इश्यू के संदर्भ में कहा था, “यह निश्चित रूप से 1.2 अरब डॉलर से छोटा होगा।”

गुरुवार को, एजीईएल ने 7.45 प्रतिशत की उपज पर एक और डॉलर बांड जारी करके ऋण चुकाने के लिए 600 मिलियन डॉलर जुटाने की अपनी योजना को रद्द कर दिया, हालांकि मांग 7.75 प्रतिशत थी।

अगर कंपनी बॉन्ड इश्यू के साथ आगे बढ़ती है तो यील्ड 8 फीसदी से ऊपर चली जाएगी।

अडाणी समूह की उधारी लागत 150-200 आधार अंक तक बढ़ सकती है

जबकि मौजूदा ऋण के लिए बैंकों के ऋण जोखिम को बैकअप के रूप में परिसंपत्तियों के कारण नियंत्रित किया जा सकता है, वैश्विक और घरेलू बैंक अब निकट अवधि में नई फंडिंग को प्रतिबंधित कर सकते हैं।

बैंकों और वित्तीय संस्थानों द्वारा इंतजार करो और देखो का रुख अपनाने की संभावना है और किसी भी नए फंड पर बढ़ते जोखिमों के कारण उच्च ब्याज दरों पर होने की संभावना है।

एक बैंकिंग सूत्र ने कहा, “अमेरिकी अदालत में रिश्वत मामले को देखते हुए, जब तक अदालत में मामला खारिज नहीं हो जाता, उधार लेने की लागत 150-200 आधार अंक तक बढ़ सकती है।”

उन्होंने कहा कि बैंकों द्वारा ताजा एक्सपोजर पर समीक्षा करने में कम से कम तीन या चार महीने लग सकते हैं।

भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) लगभग 27,000 करोड़ रुपये के कर्ज के साथ अडानी का सबसे बड़ा ऋणदाता है।

लोन और बॉन्ड मिलाकर कुल कर्ज करीब 2.41 लाख करोड़ रुपये है.

एसबीआई ने मेल का जवाब नहीं दिया इंडियन एक्सप्रेस.

अदानी समूह का स्वच्छ ऊर्जा विनिर्माण व्यवसाय, जिसमें सौर पीवी (फोटोवोल्टिक) मॉड्यूल, पवन टरबाइन और हरित हाइड्रोजन का उत्पादन शामिल है, को इसके प्रमुख एईएल के साथ-साथ इसके अन्य कार्यक्षेत्रों जैसे हवाई अड्डों, कोयला खनन, सड़कों और डेटा केंद्रों के अंतर्गत रखा गया है।

अडानी का स्वच्छ ऊर्जा पर फोकस

पूंजीगत व्यय के संदर्भ में, स्वच्छ ऊर्जा भी एईएल की प्राथमिकताओं में है।

अधिकारियों के अनुसार, चालू वित्तीय वर्ष में, एईएल पूंजीगत व्यय में लगभग 66,000 करोड़ रुपये खर्च करेगा, जिसमें से 28,000 करोड़ रुपये स्वच्छ ऊर्जा व्यवसाय पर खर्च किए जाएंगे।

बाकी में से 16,000 करोड़ रुपये हवाई अड्डों के लिए, 12,000 करोड़ रुपये सड़कों के लिए, 5,000 करोड़ रुपये डेटा सेंटरों के लिए और शेष अन्य कार्यक्षेत्रों के लिए हैं।

FY25 की पहली दो तिमाहियों में, AEL ने मानसून अवधि के कारण पूंजीगत व्यय में केवल 15,000 करोड़ रुपये खर्च किए हैं।

इस साल जनवरी में, FY25 के लिए अनुमानित पूंजीगत व्यय 92,000 करोड़ रुपये से काफी अधिक था, जो वर्तमान संशोधित पूंजीगत व्यय से 36 प्रतिशत अधिक था।

एपीएल अपने थर्मल जेनरेशन पोर्टफोलियो का विस्तार करने और अपने पंप स्टोरेज हाइड्रोपावर वर्टिकल के निर्माण के लिए इस साल पूंजीगत व्यय में 6,000 करोड़ रुपये और वित्त वर्ष 26 में 20,000 करोड़ रुपये खर्च करने की उम्मीद कर रहा है।

अदानी पोर्ट्स एंड एसईजेड लिमिटेड ने वित्त वर्ष 2025 की पहली छमाही में पूंजीगत व्यय में करीब 4,400 करोड़ रुपये खर्च किए हैं।

पूरे साल का पूंजीगत व्यय लगभग 11,500 करोड़ रुपये होने की उम्मीद है।

सिटीग्रुप के एक नोट में कहा गया है कि अधिकांश भारतीय बैंकों का अदानी समूह में एक्सपोजर कुल ऋण का एक प्रतिशत से भी कम है।

“अगर हम 3 समूह संस्थाओं – अदानी ग्रीन, अदानी एनर्जी और अदानी पावर को देखें – तो हम 120,000 करोड़ रुपये का संयुक्त सकल ऋण देख सकते हैं, जिसमें से 40,000 करोड़ रुपये वित्तीय संस्थानों से लिया गया रुपया ऋण है। लेकिन इन तीन अडानी संस्थाओं का वित्तीय प्रदर्शन मजबूत बना हुआ है (कुल मिलाकर 12 महीने की एबिटा (ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई) 36,400 करोड़ रुपये है) और ऋणों को मजबूत संपत्तियों का समर्थन प्राप्त है, हम उतने चिंतित नहीं हैं , ”बर्नस्टीन ने कहा।

‘बांग्लादेश बिजली संयंत्र प्रमुख चिंता’

“पीएफसी और आरईसी पर हमारी प्राथमिक चिंता अडानी पावर के बांग्लादेश बिजली संयंत्र में उनके निवेश को लेकर है, जिसके लिए नई सरकार से भुगतान प्राप्त करना मुश्किल हो रहा है। बांग्लादेश में, ”बर्नस्टीन ने कहा।

इस परियोजना पर वित्तीय संस्थानों की कुल 7,100 करोड़ रुपये की उधारी बकाया है।

राहत की बात यह है कि इस परिसंपत्ति का उपयोग हमेशा नए ग्रिड कनेक्शन के साथ भारत में बिजली बेचने के लिए किया जा सकता है, और यह भारत के कोयला बेल्ट में एक अच्छे स्थान पर है।

इसमें कहा गया है कि इकाई स्तर पर अदाणी पावर काफी मुनाफा कमा रही है।

एसएंडपी ने कहा कि समूह को अपने नियमित पुनर्वित्त के अलावा, अपनी बड़ी विकास योजनाओं को देखते हुए इक्विटी और डेट दोनों बाजारों तक नियमित पहुंच की आवश्यकता होगी।

“हमारा मानना ​​है कि घरेलू, साथ ही कुछ अंतरराष्ट्रीय बैंक और बांड बाजार निवेशक, अदानी संस्थाओं को एक समूह के रूप में देखते हैं, और उनके जोखिम पर समूह सीमा निर्धारित कर सकते हैं। इससे रेटेड संस्थाओं की फंडिंग प्रभावित हो सकती है। हमने नोट किया है कि रेटेड संस्थाओं की कोई तत्काल और एकमुश्त ऋण परिपक्वता नहीं है, ”यह कहा।