ग्लोबल रेटिंग एजेंसियों, एस एंड पी और फिच ने वित्त वर्ष 26 के लिए केंद्रीय बजट में राजकोषीय समेकन रोडमैप में विश्वास व्यक्त किया है। हालांकि, मूडी ने कहा कि यह राहत राजकोषीय समेकन को धीमा कर सकता है।
भारत रेटिंग अपग्रेड के लिए कड़ी मेहनत कर रहा है और उम्मीद है कि वर्तमान रीडिंग एजेंसियों को अपग्रेड के लिए जाने के लिए प्रेरित करेगी। भारत के लिए S & P की वर्तमान संप्रभु रेटिंग एक सकारात्मक दृष्टिकोण के साथ ‘BBB-‘ है। मूडीज ने एक स्थिर दृष्टिकोण के साथ ‘BAA3’ की रेटिंग की है। फिच की रेटिंग एक स्थिर दृष्टिकोण के साथ ‘बीबीबी-‘ है। तीनों द्वारा रेटिंग पिछले निवेश ग्रेड रेटिंग हैं। सकारात्मक दृष्टिकोण का अर्थ है अगले 24 महीनों में बेहतर राजकोषीय और मौद्रिक प्रबंधन के अधीन अपग्रेड। स्थिर मतलब अपग्रेड के लिए प्रतीक्षा लंबा हो सकता है।
इस बीच, एसएंडपी ग्लोबल ने मंगलवार को कहा कि भारत का केंद्रीय बजट क्रमिक राजकोषीय समेकन की उम्मीद के अनुरूप है। यह संप्रभु क्रेडिट रेटिंग पर अपने सकारात्मक दृष्टिकोण को रेखांकित करता है। केंद्र सरकार ने अपने राजकोषीय घाटे के अनुमान को वित्त वर्ष 25 प्रतिशत से 4.8 प्रतिशत से कम कर दिया। इसने वित्त वर्ष 2026 के लिए 4.4 प्रतिशत घाटे का भी बजट बनाया।
बड़े लाभांश
“ये लक्ष्य मोटे तौर पर हमारे अनुमानों के अनुरूप हैं। हमारा मानना है कि न्यूनतम कर योग्य आय और धीमी आर्थिक विकास के लिए दहलीज को उठाने से राजस्व हानि के बावजूद भारत अपने घाटे के लक्ष्यों को मारा जाएगा। एजेंसी ने कहा कि सेंट्रल बैंक और संभावित कैपिटल अंडर-खर्च से बड़े लाभांश से समर्थन का समर्थन होगा।
“बजट ने वित्त वर्ष 27 से सरकार के इरादे के बारे में बात की कि वह अपने राजकोषीय प्रदर्शन एंकर को घाटे के लक्ष्यों से ऋण-से-जीडीपी अनुपात में स्थानांतरित करे। भारत के राजकोषीय समेकन पथ को कैसे प्रभावित करेगा यह अभी भी स्पष्ट नहीं है। हमारी संप्रभु रेटिंग के लिए अपग्रेड ट्रिगर भारत के राजकोषीय घाटे के एक सार्थक संकीर्णता पर टिकी हुई है, जैसे कि इसके सामान्य सरकारी ऋण में शुद्ध परिवर्तन एक संरचनात्मक आधार पर सकल घरेलू उत्पाद के 7 प्रतिशत से कम हो जाता है, ”यह कहा।
इसके अलावा यह कहा कि यह राजकोषीय लचीलेपन और प्रदर्शन स्कोर में सुधार कर सकता है। लेकिन भारत के लिए कम ऋण-से-जीडीपी अनुपात जरूरी नहीं कि एक बेहतर ऋण बोझ स्कोर का नेतृत्व करेगा। एजेंसी ने कहा, “यह देश के राजस्व के लिए सरकारी ब्याज की बहुत अधिक अनुपात के कारण है।”
घाटे में कमी
फिच रेटिंग के अनुसार, भारत का बजट सरकार के इरादे को क्रमिक लेकिन स्थिर घाटे में कमी के मार्ग पर रखने के लिए संकेत देता है, और मोटे तौर पर एजेंसी द्वारा बनाई गई मान्यताओं के अनुरूप है जब उसने ‘बीबीबी-‘ में संप्रभु रेटिंग की पुष्टि की, जो एक स्थिर दृष्टिकोण के साथ एक स्थिर दृष्टिकोण के साथ है। अगस्त 2024। “हम सरकार के मध्यम-अवधि के ऋण में कमी के लक्ष्यों को एक सकारात्मक विकास के रूप में स्पष्टीकरण देखते हैं, जो अगर पालन किया जाता है, तो समय के साथ क्रेडिट प्रोफ़ाइल में सुधार कर सकता है,” यह कहा।
वर्तमान और अगले राजकोषों के लिए घाटे के अनुमानों को कॉल करना, यह कहा गया कि ये यथार्थवादी दिखाई देते हैं। फिर भी, “हम मानते हैं कि आर्थिक विकास में हाल ही में मॉडरेशन के बीच राजस्व संग्रह के लक्ष्यों में मामूली फिसलन का जोखिम है,” यह कहा।
मूडीज की रेटिंग को लगता है कि व्यक्तिगत आयकर दरों के लिए योजनाबद्ध कटौती मध्यवर्गीय खर्च करने वाली शक्ति और खपत को बढ़ा देगी, जो कई कॉरपोरेट्स और वित्तीय क्षेत्र के लिए क्रेडिट सकारात्मक है। हालांकि, “परिणामस्वरूप फोरगोन राजस्व देश के राजकोषीय समेकन की गति को धीमा कर देगा, यहां तक कि कुल खर्च में भी जीडीपी के हिस्से के रूप में गिरावट आएगी। ऋण सर्विसिंग के लिए आवंटित खर्च का अनुपात बढ़ता जा रहा है, ”यह कहा।