फेड अधिकारी ट्रम्प के टैरिफ के प्रभाव के बारे में चिंता जता रहे हैं। मुद्रास्फीति पर हो सकता है

फेडरल रिजर्व के अधिकारी राजकोषीय नीति पर टिप्पणी नहीं करने के लिए महान दर्द उठाते हैं, लेकिन टैरिफ से उभरते खतरे को उनके हाथ के लिए मजबूर कर रहा है।

हाल के दिनों में, कई केंद्रीय बैंक नीति निर्माताओं ने न केवल राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के आसपास की अनिश्चितता को नोट किया है, जो कनाडा, मैक्सिको और चीन के उत्पादों पर व्यापक कर्तव्यों को थप्पड़ मारने की इच्छा-और शायद यूरोपीय संघ-उन्होंने मुद्रास्फीति पर संभावित प्रभाव को भी उजागर किया है।

कोई भी संकेत यह है कि टैरिफ कीमतों में लंबे समय तक चलने वाले दबाव को प्रस्तुत कर रहे हैं, फेड को ब्याज दरों को लंबे समय तक अधिक हो सकता है।

डेट्रायट में बुधवार को एक ऑटो संगोष्ठी में टिप्पणी में, शिकागो फेड के अध्यक्ष ऑस्टन गूल्सबी ने कई आपूर्ति श्रृंखला के खतरों का हवाला दिया, जिसमें “बड़े टैरिफ और बढ़ते व्यापार युद्ध की क्षमता शामिल है।”

“अगर हम 2025 में मुद्रास्फीति को बढ़ते या प्रगति को देखते हुए देखते हैं, तो फेड यह पता लगाने की कोशिश करने की मुश्किल स्थिति में होगा कि क्या मुद्रास्फीति ओवरहीटिंग से आ रही है या यदि यह टैरिफ से आ रहा है,” गूल्सबी ने कहा। “यह अंतर यह तय करने के लिए महत्वपूर्ण होगा कि कब या यहां तक ​​कि फेड को कार्य करना चाहिए।”

पिछले हफ्ते, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी, जिसमें से गूल्सबी एक वोटिंग सदस्य है, ने अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को 4.25% से 4.50% की सीमा में स्थिर रखने के लिए मतदान किया क्योंकि यह आर्थिक स्थितियों के विकसित होने वाले सेट का मूल्यांकन करता है।

ट्रम्प और सबसे बड़े अमेरिकी व्यापारिक भागीदारों के बीच खेल कौशल की पृष्ठभूमि के बीच वोट आया, जिसमें उन्होंने कनाडा और मैक्सिको के खिलाफ लेवी को स्थगित कर दिया, लेकिन चीन के खिलाफ टैरिफ में 10% जोड़ा, जिसने अपने स्वयं के उपायों के साथ जवाबी कार्रवाई की।

अर्थशास्त्री आम तौर पर टैरिफ को कीमतों पर एक बार के प्रभाव के रूप में देखते हैं, विशेष सामानों को प्रभावित करते हैं जहां कर्तव्यों को लक्षित किया जाता है, लेकिन मुद्रास्फीति के अधिक व्यापक और अधिक मौलिक ड्राइवरों के रूप में कार्य नहीं किया जाता है। हालांकि, इस मामले में ट्रम्प एक विस्तृत पर्याप्त नेट कास्ट कर रहे हैं कि यह उस तरह की अंतर्निहित मुद्रास्फीति को उत्पन्न कर सकता है जो फेड डर है।

एक सीमित रोड मैप

सीएनबीसी के साथ इस सप्ताह के शुरू में एक साक्षात्कार में, बोस्टन फेड के अध्यक्ष सुसान कॉलिन्स, एक एफओएमसी मतदाता, ने कहा कि वह और उनके कर्मचारी टैरिफ के संभावित प्रभाव का अध्ययन कर रहे हैं, और उन्होंने ट्रम्प ने प्रस्तावित टैरिफ की असामान्य प्रकृति का उल्लेख किया है।

“हमारे पास इतने बड़े और बहुत व्यापक-आधारित टैरिफ का सीमित अनुभव है,” उसने कहा। “कई अलग-अलग आयाम हैं, और साथ ही दूसरे दौर के प्रभाव भी हैं, जो वास्तव में यह आकलन करने के लिए विशेष रूप से कठिन बनाते हैं कि मात्रा क्या होगी … हम नहीं जानते कि समय सीमा क्या होगी जिससे वृद्धि होगी एक मूल्य स्तर। “

यदि टैरिफ अल्पकालिक थे, “आप उम्मीद करेंगे कि फेडरल रिजर्व के माध्यम से देखने की कोशिश करेगा। लेकिन निश्चित रूप से, उस परिप्रेक्ष्य से कई कारक चल रहे हैं। इसलिए मैं जल्दी से कहूंगा कि मुद्रास्फीति में अंतर्निहित रुझान। अर्थव्यवस्था वास्तव में बहुत मायने रखता है कि कैसे, आप जानते हैं, मैं कैसे नीति के बारे में सोचता हूं। “

अन्य फेड अधिकारियों, जैसे कि फिलाडेल्फिया के अध्यक्ष पैट्रिक हरकर और अटलांटा फेड के राफेल बॉस्टिक ने भी कहा कि वे संभावित मुद्रास्फीति प्रभावों के बारे में चिंतित हैं और उन्होंने कहा कि वे दीर्घकालिक प्रभावों के लिए भी देखेंगे।

अपने हिस्से के लिए, चेयर जेरोम पॉवेल ने पिछले हफ्ते अपने पोस्ट-मीटिंग न्यूज कॉन्फ्रेंस में टैरिफ के बारे में कई सवालों का सामना करते हुए कहा कि राजकोषीय नीति के बारे में निर्णय लेने के लिए बहुत जल्दी है।

“हम नहीं जानते कि टैरिफ के साथ क्या होगा, आव्रजन के साथ, राजकोषीय नीति के साथ, और नियामक नीति के साथ,” उन्होंने कहा। “मुझे लगता है कि हमें उन नीतियों को व्यक्त करने की आवश्यकता है, इससे पहले कि हम अर्थव्यवस्था के लिए उनके निहितार्थ क्या होंगे, इसका एक प्रशंसनीय आकलन करना शुरू कर सकते हैं।”