एंड्रयू मोरन द्वारा
फेडरल रिजर्व की पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज लगातार तीसरे महीने में सात महीनों में अपने उच्चतम स्तर तक बढ़ गई, जिससे अमेरिकी केंद्रीय बैंक के अपने ब्याज दर में कटौती को रोकने के फैसले का समर्थन किया गया।
ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक एनालिसिस (बीईए) के अनुसार, वार्षिक व्यक्तिगत खपत व्यय (पीसीई) मूल्य सूचकांक – एक उपाय जो माल और सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला का उपयोग करता है – नवंबर में दिसंबर में 2.4 प्रतिशत से 2.6 प्रतिशत तक बढ़ गया।
साल-दर-साल पीसीई रीडिंग बाजार की अपेक्षाओं के अनुरूप था।
मासिक आधार पर, पीसीई ने नवंबर में 0.1 प्रतिशत से 0.3 प्रतिशत की वृद्धि की।
कोर पीसीई, जो उतार -चढ़ाव वाली ऊर्जा और खाद्य कीमतों को बाहर करता है, अप्रैल के बाद से सबसे अधिक, तीसरे सीधे महीने के लिए अपरिवर्तित रहा। हालांकि, यह नवंबर से दिसंबर तक 0.2 प्रतिशत बढ़ा।
बीईए डेटा ने दिखाया कि खपत का स्तर 2024 को एक उच्च नोट पर समाप्त हो गया। व्यक्तिगत खर्च पिछले महीने 0.7 प्रतिशत की उच्च-अप-अपेक्षित गति से बढ़ा, नवंबर में 0.6 प्रतिशत के ऊपर से थोड़ा ऊपर से थोड़ा ऊपर।
व्यक्तिगत आय 0.4 प्रतिशत बढ़ी, आम सहमति के पूर्वानुमानों से मेल खाती है। यह पिछले महीने 0.3 प्रतिशत से भी ऊपर था।
व्यक्तिगत बचत दर – डिस्पोजेबल व्यक्तिगत आय के प्रतिशत के रूप में व्यक्तिगत बचत – दिसंबर में 4 प्रतिशत से कम हो गई। यह 2019 औसत 6.7 प्रतिशत से नीचे है।
अमेरिकी शेयरों ने नवीनतम मुद्रास्फीति रिपोर्ट के बाद अपने पूर्व-उद्घाटन घंटी लाभ को बरकरार रखा, क्योंकि पीसीई अर्थशास्त्रियों की अपेक्षाओं से अधिक नहीं आया था।
ट्रेजरी की पैदावार बोर्ड भर में बढ़ी, बेंचमार्क 10 साल की उपज के साथ 4.53 प्रतिशत हो गई।
यूएस डॉलर इंडेक्स (डीएक्सवाई), छह मुद्राओं की एक भारित टोकरी के खिलाफ ग्रीनबैक का एक माप, जैसे कि यूरो और जापानी येन, 108.00 से ऊपर रहा। सूचकांक, जो इस महीने अस्थिर रहा है, को साप्ताहिक लाभ 0.7 प्रतिशत और जनवरी की गिरावट के लिए 0.2 प्रतिशत की गिरावट के लिए तैयार किया गया है।
एक चिपचिपा पथ
पूर्वानुमानों से पता चलता है कि मुद्रास्फीति में तीन महीने का पुनरुद्धार हो सकता है कि वह अपने आंचल तक पहुंच गया हो।
फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ क्लीवलैंड के मुद्रास्फीति नाउस्टिंग मॉडल इंगित करता है कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) लगभग 2.9 प्रतिशत पर स्थिर रहेगा, और PCE 2.4 प्रतिशत पर आ जाएगा।
एलपीएल फाइनेंशियल के मुख्य अर्थशास्त्री जेफरी रोच ने कहा, “हाल के महीनों में मुद्रास्फीति की चिपचिपाहट के बावजूद, स्प्रिंग में विघटनकारी प्रवृत्ति को फिर से शुरू करना चाहिए क्योंकि सेवाओं की कीमतें मध्यम होने के लिए निर्धारित हैं।”
फिर भी, यह वह प्रगति नहीं है जिसे अमेरिकी केंद्रीय बैंक देखना चाहता है।
फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की इस सप्ताह की जनवरी की नीति बैठक में, फेड अधिकारियों ने मुद्रास्फीति की अपनी परीक्षा को सख्त कर दिया, एक बयान में लिखा कि “यह कुछ हद तक ऊंचा है।”
FOMC की दिसंबर की बैठक के मिनटों ने संकेत दिया कि मौद्रिक नीति निर्माता वर्तमान आर्थिक स्थिति और नई प्रशासन की नीति योजनाओं से उत्पन्न होने वाले मुद्रास्फीति जोखिमों के बारे में चिंतित थे।
डर एक ब्याज-दर वृद्धि को सही ठहराने के लिए पर्याप्त नहीं है। इसके बजाय, फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने पोस्ट-मीटिंग प्रेस कॉन्फ्रेंस में संवाददाताओं को संकेत दिया कि वह और उनके सहयोगी एक प्रतीक्षा-और-देखने के मोड में हैं।
“अर्थव्यवस्था मजबूत रहने के साथ, हमें अपनी नीतिगत रुख को समायोजित करने की जल्दी में रहने की आवश्यकता नहीं है,” पॉवेल ने कहा।
सीएमई फेडवाच टूल के अनुसार, निवेशकों को जून तक अगली दर में कटौती की उम्मीद नहीं है।
तो, फेड को दरों में कटौती करने के लिए क्या संकेत देगा? सेवेन्स रिसर्च रिपोर्ट के संस्थापक और अध्यक्ष टॉम एसेस का कहना है कि यह कोर पीसीई 2 प्रतिशत के करीब होगा और बेरोजगारी दर में एक छलांग है।
“निचला रेखा, फेड को मुद्रास्फीति पर आगे की प्रगति की आवश्यकता है (जो कि 2 प्रतिशत लक्ष्य को मारने में अधिक आत्मविश्वास को फिर से स्थापित करता है) या अचानक वृद्धि को फिर से दरों में कटौती करने के लिए डराता है,” एस्से ने एक नोट में एक नोट में लिखा था। “जब तक उन दो चीजों में से एक नहीं होता है, तब तक यह संभावना है कि फेड होल्ड पर है (और यह स्टॉक पर एक हेडविंड है)।”
फेड अधिकारियों ने व्यक्त किया है कि वे धैर्य रख सकते हैं, क्योंकि अर्थव्यवस्था और श्रम बाजार दोनों मजबूत और स्थिर रहते हैं।
टोरस्टेन स्लोक, अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट के मुख्य अर्थशास्त्री के लिए, अमेरिकी अर्थव्यवस्था के ठोस प्रदर्शन को कई क्षेत्रों में उच्च कीमतों द्वारा समर्थित किया गया है।
“अर्थव्यवस्था में मजबूत गति उच्च स्टॉक की कीमतों, उच्च घर की कीमतों, और टेक कैपेक्स खर्च, रक्षा खर्च, और चिप्स अधिनियम, IRA (मुद्रास्फीति में कमी अधिनियम), और बुनियादी ढांचे द्वारा संचालित खर्च के लिए मजबूत टेलविंड द्वारा संचालित है। एक्ट, ”स्लोक ने एक नोट में कहा कि एपोच टाइम्स को ईमेल किया गया।
“कथा कि अर्थव्यवस्था धीमी हो रही है और मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत तक कम हो रही है।”
अन्य मैट्रिक्स ने प्रमुख मुद्रास्फीति रिपोर्टों के बाहर जिद्दी मूल्य दबावों को उजागर किया है।
इंस्टीट्यूट फॉर सप्लाई मैनेजमेंट और एसएंडपी ग्लोबल मैन्युफैक्चरिंग क्रय मैनेजर्स इंडेक्स (पीएमआईएस) – सेक्टर में प्रचलित आर्थिक दिशा का गेज – उच्च कीमतों की सूचना दी है। इसी तरह, पीएमआईएस की सेवाएं पिछले महीने तेज हुईं।
“उच्च इनपुट लागत और बिक्री मूल्य मुद्रास्फीति वस्तुओं और सेवाओं में व्यापक रूप से आधारित थी और, अगर निरंतर, चिंताओं को जोड़ सकता है कि मजबूत आर्थिक विकास, एक मजबूत नौकरी बाजार और उच्च मुद्रास्फीति का संयोजन एक अधिक हॉकिश नीति दृष्टिकोण को प्रोत्साहित कर सकता है। फेड, “क्रिस विलियमसन ने कहा, एसएंडपी ग्लोबल में मुख्य व्यापार अर्थशास्त्री, फ्लैश जनवरी की रिपोर्ट में।
फिर भी, फेड गवर्नर मिशेल बोमन को भरोसा है कि न्यू इंग्लैंड के सीईओ शिखर सम्मेलन में यह बताते हुए कि मुद्रास्फीति पूरे वर्ष में समाप्त हो जाएगी, जब तक कि संस्था को तब तक स्थिर रखने की आवश्यकता है।
“हमारे 2 प्रतिशत लक्ष्य के करीब मुद्रास्फीति को लाने के लिए अभी भी अधिक काम किया जाना है। बोमन ने 31 जनवरी के भाषण में कहा कि मैं लक्ष्य सीमा में और समायोजन करने से पहले मुद्रास्फीति को कम करने में प्रगति देखना चाहूंगा। “मुझे उम्मीद है कि मुद्रास्फीति फिर से घटने लगेगी और साल के अंत तक यह अब से कम होगा जहां यह खड़ा है।”
पॉवेल और उनके सहयोगियों ने चेतावनी दी है कि फेड के 2 प्रतिशत मुद्रास्फीति के लक्ष्य को बहाल करना अशांत होगा, और अमेरिकी जनता सड़क में धक्कों को महसूस कर रही है।
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