बजट अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देगा

बजट वास्तव में एक पेरेटो इष्टतम है, जो कुछ वर्गों को बेहतर बनाता है और कोई भी बदतर नहीं होता है। जबकि कॉरपोरेट्स ने कर में कुछ राहत की उम्मीद की हो सकती है, जिसके बारे में नहीं आया था, वेतनभोगी वर्ग दी गई रियायतों पर खुश हो सकता है। लेकिन कोई भी खंड विकृत रूप से प्रभावित नहीं हुआ है। फिर कोई बजट का मूल्यांकन कैसे कर सकता है?

क्या बजट प्रस्तावों के माध्यम से आर्थिक संकेतक को चलाता है? उत्तर है, हाँ। पहले खपत के लिए एक अलग बढ़ावा दिया गया है। वित्त मंत्री ने कहा है कि राजस्व के लगभग ₹ 1 लाख करोड़ है। सरकार द्वारा धन की स्थिति करदाताओं द्वारा प्राप्त धनराशि है। इस राशि को या तो बचाया जा सकता है या उपभोग किया जा सकता है, या दोनों के बीच अधिक संभावना है। इसलिए इसे खपत और बचत दोनों के लिए एक सकारात्मक बूस्टर माना जा सकता है। मुद्रास्फीति एक कारण रही है कि खपत को पीछे धकेल दिया गया है। इस तरह के कर लाभ करदाताओं को आराम प्रदान करने में मदद करते हैं। वास्तव में, FMCG और उपभोक्ता सामान खंड कंपनियों को इसे सकारात्मक रूप से लेना चाहिए क्योंकि घरों के लिए बचत को इन उत्पादों पर अधिक खर्च करना चाहिए।

अगला मुद्दा निवेश है। क्या निवेश को बढ़ावा मिलता है? सरकार पिछले साल ₹ 10.2 लाख करोड़ की कम संशोधित संख्या से अधिक ₹ 11.2 लाख करोड़ खर्च कर रही होगी। यह सहज रूप से दर्शाता है कि सार्वजनिक व्यय पाठ्यक्रम पर होगा और इसे निजी क्षेत्र और राज्यों का पालन करने के लिए छोड़ दिया जाता है। केंद्र उन राज्यों को लगभग ₹ 1.5-1.7 लाख करोड़ कर रहा होगा, जिनका उपयोग निवेश व्यय के लिए किया जा सकता है। इसलिए यह मानने का कारण है कि निवेश ने बजट से सुनिश्चित होने के लिए एक प्रोप प्राप्त किया होगा। स्थानान्तरण को छोड़कर, लगभग तीन-चौथाई राशि को सड़कों, रेलवे और रक्षा पर निर्देशित किया जाएगा। निजी क्षेत्र में संबंधित उद्योगों के साथ पिछड़े संबंध होंगे।

मुद्रास्फीति पर कोई प्रभाव नहीं

तीसरा मुद्रास्फीति है। अतीत में बजट को सरकार द्वारा उच्च खर्च के कारण मुद्रास्फीति के लिए दोषी ठहराया गया है। यह भारत में ऐसा नहीं हुआ है जहां मुद्रास्फीति काफी हद तक भोजन की ओर रही है, जो बजट के दायरे से बाहर है। वास्तव में, मुक्त-भोजन के रूप में सरकार के समर्थन कार्यक्रमों ने मुद्रास्फीति के खिलाफ बफ़र किया है। इसलिए, मुद्रास्फीति पर कोई प्रभाव नहीं है per se। वास्तव में, अधिकांश उद्योगों में अतिरिक्त क्षमता को देखते हुए अतिरिक्त मांग बलों के निर्माण की संभावना काफी कमजोर है।

चौथा, क्या सरकार ने निजी निवेश की भीड़ का मुद्दा है? सिद्धांत आम तौर पर कहता है कि उच्च सरकार निजी क्षेत्र से बाहर भीड़ उधार लेती है क्योंकि बैंक सरकारी पेपर रखना पसंद करते हैं और ग्राहकों को अधिक शुल्क लेते हैं। हालांकि, यह भारत में ऐसा नहीं हुआ है, जहां पिछले तीन बजटों में नेट उधार कार्यक्रम को वस्तुतः छाया गया है। इसका मतलब यह है कि तरलता पर कोई अप्रिय दबाव नहीं है। ताजा उधार की मात्रा FY25 से अलग नहीं होगी।

पांचवां, बॉन्ड बाजार सामान्य रूप से बजट से पहले नुकीला हो जाते हैं। उधारों से संबंधित स्थिर होने से संबंधित, निहितार्थ यह है कि बांड की पैदावार भी बजट के कारण स्थिर रहेगी। वे वैश्विक स्थानों में क्या होता है और साथ ही साथ आरबीआई द्वारा रेपो दर पर की गई कार्रवाई से अधिक संचालित होंगे।

संख्या क्या है

अब, क्या कोई निहितार्थ है जो संख्याओं से हो सकता है? कॉर्पोरेट कर संग्रह के साथ शुरू करने के लिए अगले साल 10 प्रतिशत की वृद्धि होनी है। यह देखते हुए कि FY25 में उनकी वृद्धि कम रही है, यह अनुमान लगाया जा सकता है कि यह माना जाता है कि FY25 की तुलना में FY26 में कॉर्पोरेट शो बहुत बेहतर होगा जो उच्च संग्रह की ओर जाता है। सीमा शुल्क संग्रह को लगभग ₹ 2.4 लाख करोड़ पर सपाट माना जाता है।

घोषित टैरिफ दरों में युक्तिकरण की एक श्रृंखला हुई है, जो संग्रह में थोड़ी गिरावट का कारण बनती है। इसलिए यह माना जा सकता है कि आयात में नाममात्र की वृद्धि होगी, जिसका अर्थ यह भी है कि वैश्विक वस्तु की कीमतें सौम्य होंगी। यह 2025 में कमोडिटी की कीमतों के लिए विश्व बैंक का भी विचार था।

यह उत्पाद उत्पादों के साथ भी जुड़ा हो सकता है जो विशेष रूप से ईंधन उत्पादों पर अपरिवर्तित रहते हैं। इसलिए बजट ने यह मान लिया है कि कच्चे तेल की कीमत निचले छोर पर रहेगी या जब भी वे बढ़ते हैं, तो ओएमसी और सरकार लागत साझा करेगी।

कुछ दिलचस्प विचार हैं जो इस बार वित्त मंत्री द्वारा तालिका में लाया गया है। यह इन्फ्रा प्रोजेक्ट्स में पीपीपी की अवधारणा है, जहां परियोजनाओं को पूरा करने के लिए निजी क्षेत्र को शामिल करने के लिए राज्यों के साथ केंद्र को प्राप्त करने के लिए एक कदम होगा। और यह सभी मंत्रालयों में होगा जो वर्तमान मार्ग से अलग है जहां ध्यान सिर्फ तीन क्षेत्रों पर है। वास्तव में, अर्बन चैलेंज फंड ने बैंक योग्य परियोजनाओं के साथ सरकारी समर्थन के सहयोग की परिकल्पना की है जहां पीपीपी और बॉन्ड भी शामिल हैं। यह देखने की आवश्यकता होगी कि ये परियोजनाएं कैसे आकार लेते हैं क्योंकि दृष्टिकोण काफी उपन्यास है जो सभी पक्षों को शहरी इन्फ्रा परियोजनाओं पर एक साथ मिलता है जो आगे बढ़ने का सही तरीका हो सकता है।

इसलिए अर्थव्यवस्था में प्रचलित स्थितियों के लिए बजट काफी उपयुक्त रहा है। जबकि कर और व्यय मार्गों के माध्यम से खपत और विकास की तत्काल चुनौतियों को संबोधित किया गया है, भविष्य में बुनियादी ढांचे के निर्माण की योजना बनाते समय एक लंबे समय तक समय-सीमा को भी ध्यान में रखा गया है।

लेखक मुख्य अर्थशास्त्री, बैंक ऑफ बड़ौदा है। दृश्य व्यक्तिगत हैं