8 अप्रैल, 2024 को थिरुवनंतपुरम (त्रिवेंद्रम), केरल, भारत में किराने का सामान खरीदने वाले दुकानदार।
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यह रिपोर्ट इस सप्ताह के CNBC के “इनसाइड इंडिया” न्यूज़लेटर की है, जो आपको उभरते पावरहाउस और इसके उल्कापिंड वृद्धि के पीछे बड़े व्यवसायों पर समय पर, व्यावहारिक समाचार और बाजार की टिप्पणी लाता है। जो तुम देखते हो वह पसंद है? आप सदस्यता ले सकते हैं यहाँ।
बड़ी कहानी
भारत ने अपने केंद्रीय बजट का अनावरण करने के बाद एक महीने से अधिक समय तक हो गया है, जिसने शहरी खपत को बढ़ावा देने के उद्देश्य से बड़े पैमाने पर कर राहत की पेशकश की। हालाँकि, इस कदम ने उपभोक्ता शेयरों को उठाने के लिए बहुत कम किया है।
निफ्टी एफएमसीजी (फास्ट-मूविंग कंज्यूमर गुड्स) इंडेक्स-जो भारत के नेशनल स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध 15 शेयरों को कैप्चर करता है-3% से अधिक बढ़ गया क्योंकि बजट 1 फरवरी को था। यह रैली, हालांकि, जल्दी से बाहर हो गई।
बजट को बढ़ावा देने के बाद सूचकांक 23 सत्रों में से 18 में गिरावट आई है और इस वर्ष अब तक लगभग 9% नीचे है, जबकि निफ्टी 50 इंडेक्स में 4.72% की गिरावट के साथ।
अप्रैल में कर कटौती के एक बार प्रभावी होने के बाद निवेशकों ने उच्च उपभोक्ता खर्च में निवेशकों के रूप में रैली के लिए शेयरों के लिए उम्मीद की थी। हालांकि, निवेशकों को कारकों के संगम के कारण अपने उत्साह पर अंकुश लगाना पड़ा है।
वेल्थमिल्स सिक्योरिटीज में इक्विटी रणनीति के निदेशक क्रांथी बाथिनी के अनुसार, कई उपभोक्ताओं को इन कर कटौती के परिणामस्वरूप उच्च डिस्पोजेबल आय को जेब करने की संभावना है, या मोटर वाहन जैसे गैर-एफएमसीजी सामानों पर पैसा खर्च किया जा सकता है।
“यह रात भर की बात नहीं है, जहां एफएमसीजी स्टॉक अब टैक्स कटौती और आरबीआई (रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया) दर में कटौती के साथ बढ़ेगा। बाथिनी ने कहा कि प्रभाव को देखने में कुछ समय लगेगा।
विश्लेषकों ने कहा कि उच्च मूल्यांकन ने कई एफएमसीजी शेयरों की अपील को भी कम कर दिया है।
मार्सेलस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के सह-संस्थापक प्रामोड गुब्बी ने कहा कि उनके अंडरपरफॉर्मेंस का एक और कारण कुछ व्यक्तिगत और घर-देखभाल उत्पादों का “यथोचित उच्च प्रवेश स्तर” है। इसका तात्पर्य यह है कि कंपनियों ने पहले से ही एक बड़े बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा कर लिया है, जिससे आगे की वृद्धि के लिए बहुत कम जगह है।
स्रोत: एनएसई सांख्यिकी
गुब्बी ने कहा, “भारतीय एफएमसीजी कंपनियों ने जुलाई से सितंबर तिमाही में हाल ही में खपत की मंदी से पहले ही एनीमिक वॉल्यूम में वृद्धि की है।”
नेस्ले इंडिया जैसी कंपनियां – अपनी छतरी के तहत मैगी, नेस्केफे और किटकैट जैसे लोकप्रिय ब्रांडों के साथ – उच्च डिस्पोजेबल आय वाले उपभोक्ताओं को भी लक्षित कर रही हैं जो प्रीमियम उत्पादों पर खर्च कर सकते हैं।
विश्व बैंक के आंकड़ों से पता चलता है कि भारत की जीडीपी प्रति व्यक्ति 2023 में एक साल पहले से 7.1% बढ़कर $ 2,200 हो गई।
कई कंपनियां “प्रीमियमकरण लहर” पर बैंकिंग कर रही थीं।
गुब्बी ने सीएनबीसी के इनसाइड इंडिया को बताया कि वे उपभोक्ताओं से बेहतर उत्पादों की तलाश करेंगे क्योंकि वे अधिक संपन्न हो गए थे, लेकिन बिक्री से अपेक्षाओं को पूरा नहीं किया गया है।
उन्होंने कहा कि प्रत्यक्ष-से-उपभोक्ता फर्मों की वृद्धि ने पारंपरिक बिक्री चैनलों के साथ एफएमसीजी कंपनियों से राजस्व भी छीन लिया है।
फरवरी के बाद से, शेयर आईटीसी – 30.7% वजन के साथ निफ्टी एफएमसीजी इंडेक्स में शीर्ष होल्ड हिंदुस्तान यूनिलीवर (20.2% वजन) 11.4% खो दिया है। अन्य शीर्ष-भारित कंपनियां जैसे टाटा उपभोक्ता उत्पाद और नेस्ले इंडिया क्रमशः 10.5% और 5.4% की गिरावट आई है।
टपिड आउटलुक
वेल्थमिल्स सिक्योरिटीज बाथिनी ने कहा कि एफएमसीजी कंपनियों के लिए कमाई का दृष्टिकोण विशेष रूप से उज्ज्वल नहीं था।
बाथिनी ने सीएनबीसी के इनसाइड इंडिया को बताया, “हिंदुस्तान यूनिलीवर, गोदरेज उपभोक्ता उत्पादों और अन्य जैसे उपभोक्ता स्टॉक कमजोर मांग के कारण किसी तरह के मार्जिन के दबाव का सामना कर रहे थे-जो कि दूसरी तिमाही के जीडीपी संख्या में भी देखा गया था।”
हालांकि, उन्होंने कहा कि राजकोषीय तीसरी तिमाही में जीडीपी में देखी गई तेज वृद्धि उपभोक्ता-केंद्रित कंपनियों के परिणामों में “कुछ प्रकार के सुधार” का संकेत दे सकती है।
दिसंबर समाप्त होने वाली तिमाही के लिए भारत के जीडीपी डेटा ने निजी खपत में 6.9% साल-दर-साल वृद्धि देखी, जो तीन महीने पहले 5.9% थी।
निवेशकों के लिए सवाल यह है कि क्या उन्हें FMCG सेक्टर पर दांव लगाना चाहिए – या कहीं और देखना चाहिए।
खपत के रुझानों के साथ “अभी भी सबसे अच्छे खंडों में सबसे अच्छा है,” कोटक महिंद्रा एसेट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी हर्ष उपाध्याय ने कहा कि एफएमसीजी शेयरों को “बेहतर प्रदर्शन के लिए बेहतर आय में वृद्धि और/या कम मूल्यांकन की आवश्यकता होगी।”
उपाध्याय ने सीएनबीसी के इनसाइड इंडिया को बताया, “इसके बिना, स्टॉक रेंज-बाउंड या मार्केट मूवमेंट के अनुरूप हो सकता है।”
उदाहरण के लिए, हिंदुस्तान यूनिलीवर लगभग 20 के निफ्टी 50 इंडेक्स पी/ई के साथ तुलना में 48.5 के मूल्य-से-कमाई अनुपात पर ट्रेड करता है।
मार्सेलस की गुब्बी उपभोक्ता स्थान के भीतर विशिष्ट खंडों पर सकारात्मक है, बजाय एक पूरे क्षेत्र के रूप में, भोजन और पेय के साथ-साथ बरतन को उजागर करने के लिए-जो अभी भी बढ़ रहे हैं, ई-कॉमर्स प्लेटफार्मों पर प्रवेश और बिक्री के लिए कम बाधाओं को देखते हुए।
शायद, भारत के उपभोक्ता क्षेत्र में सौदेबाजी खोजने वाले निवेशकों के लिए सबक उनके स्टॉक चयनों में उतना ही समझदार होना है जितना कि वे अपने साप्ताहिक किराने की खरीदारी में हैं।
जानने की जरूरत है
भारत के वाणिज्य और उद्योग मंत्री पियुश गोयल ने सोमवार को वाशिंगटन का दौरा किया। एक अधिकारी के अनुसार, मंत्री को अमेरिकी व्यापार प्रतिनिधि जैमिसन ग्रीर और अमेरिकी वाणिज्य सचिव हॉवर्ड लुटनिक से एक व्यापार समझौते पर चर्चा करने के लिए मिलने की उम्मीद है। गोयल की यात्रा अमेरिका से पारस्परिक टैरिफ के लागू होने से कुछ हफ्तों पहले ही होती है, जिसका अर्थ है कि अमेरिका में आयातित भारतीय सामान उच्च लेवी का सामना करेंगे, जिससे भारत के लिए वार्षिक नुकसान में लगभग 7 बिलियन डॉलर का सामना करना पड़ेगा, सिटी का अनुमान है।
अमेरिका भारत में कार आयात पर शून्य टैरिफ चाहता है। वाशिंगटन और नई दिल्ली के बीच एक संभावित व्यापार सौदे के हिस्से के रूप में, ट्रम्प प्रशासन ऑटोमोबाइल आयात पर अपने टैरिफ को हटाने के लिए उत्तरार्द्ध पर दबाव डाल रहा है। हालांकि, भारत उस अनुरोध को स्वीकार करने के लिए अनिच्छुक है, हालांकि यह आगे लेवी को कम करने के लिए खुला है, रायटर ने बताया कि मामले से परिचित तीन स्रोतों का हवाला देते हुए। भारत में ऑटो टैरिफ को हटाना – जो 110% तक अधिक है – बाजार में टेस्ला के प्रवेश को सुचारू कर देगा। एलोन मस्क-स्थापित कंपनी भारत में अपने इलेक्ट्रिक वाहनों को बेचना शुरू करने की तैयारी कर रही है।
भारत वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला के लिए महत्वपूर्ण है। दक्षिण एशियाई राष्ट्र में अमेरिकी माल पर सबसे अधिक औसत टैरिफ हैं, इसलिए यह उतना ही आश्चर्यचकित करता है अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने प्रतिशोधी आयात लेवी के साथ भारत को थप्पड़ मारने की धमकी दी है। हालांकि, भारत चीन से विविधता लाने वाले निर्माताओं के लिए तेजी से महत्वपूर्ण होता जा रहा है, जिसका अर्थ है कि टैरिफ एक उत्पादन केंद्र के रूप में नई दिल्ली के महत्व को कम नहीं कर सकते हैं, चार्ल्स वैन डेर स्टीन, उत्तरी अमेरिका के अध्यक्ष मर्सक के लिए ने कहा।
ब्रिटिश स्मार्टफोन स्टार्टअप भारत को कुछ भी नहीं दिखता है। मार्केट रिसर्च फर्म सीसीएस इनसाइट के मुख्य विश्लेषक बेन वुड के अनुसार, मंगलवार को अपना नया फोन (3 ए) डिवाइस लॉन्च करने वाला कुछ भी नहीं है। जनवरी में संस्थापक कार्ल पेई ने कहा कि कंपनी ने पिछले साल भारत में 557% साल-दर-साल वृद्धि का अनुभव किया, जिससे 2024 में सबसे तेजी से बढ़ते स्मार्टफोन ब्रांड कुछ भी नहीं हुआ। इसके अलावा, कंपनी के सह-संस्थापक अकीस इवेंजेलिडिस ने इस साल के अंत में वहां संचालन के लिए भारत जाने की योजना बनाई है।
बाजारों में क्या हुआ?
भारतीय स्टॉक एक पिक अप के संकेत दिखा रहा है, निफ्टी 50 इंडेक्स 22,544.70 पर बंद होने के बाद, सप्ताह से पहले 1% से कम हो गया।
बेंचमार्क 10-वर्षीय भारत सरकार के बॉन्ड की उपज 6.687%से थोड़ी कम हो गई।
इस सप्ताह CNBC टीवी में, दुनिया के सबसे बड़े शराब बनाने वाले एबी इनबेव के सीईओ मिशेल डोकरिस ने कहा कि भारत “भविष्य में विकास के लिए बड़े बाजारों में से एक है।” दक्षिण एशियाई राष्ट्र पहले से ही बुडवाइज़र के लिए तीसरा सबसे बड़ा वैश्विक बाजार है-और भारत के “बहुत युवा” और शहरीकरण की आबादी के साथ जो कि क्रय शक्ति में वृद्धि का अनुभव कर रहा है, शराब बनाने वाले के लिए एक “बड़े पैमाने पर अवसर” है। हालांकि, शराब पर उच्च विनियमन और करों जैसे बाधाओं का मतलब है कि आगे की सड़क पूरी तरह से चिकनी नौकायन नहीं होगी।
इस बीच, CNBC के Seka Mody ने बताया कि निवेशक ट्रम्प टैरिफ के कारण उभरते बाजारों के लिए अपने जोखिम पर पुनर्विचार कर रहे हैं, और ध्यान दें कि कौन से देश अमेरिकी भारत पर सबसे अधिक और कम से कम निर्भर हैं, हालांकि, “एक हेड स्क्रैटर बनी हुई है।” भारतीय प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी के ट्रम्प के साथ एक समझौते पर बातचीत करने के प्रयासों के परिणाम अभी भी अनिश्चित हैं, भारतीय शेयरों पर वजन। एक विश्लेषक ने कहा कि इसके अलावा, देश के इक्विटीज़ को चीन की तुलना में ओवरवैल्यूड किया गया है, यहां तक कि पिछले सप्ताह तकनीकी शेयरों में बाद की रैली के बाद भी, एक विश्लेषक ने कहा।
अगले सप्ताह क्या हो रहा है?
अमेरिकी अर्थव्यवस्था इस सप्ताह ध्यान में है, इस शुक्रवार को फरवरी की नौकरियों के डेटा और बुधवार को उपभोक्ता मूल्य सूचकांक। चीन और भारत भी क्रमशः रविवार और बुधवार को फरवरी के लिए मुद्रास्फीति की रिपोर्ट जारी करते हैं।
7 मार्च: फरवरी के लिए यूएस नॉनफार्म पेरोल, जनवरी से फरवरी के लिए चीन का व्यापार संतुलन
8 मार्च: यूएस फेडरल रिजर्व चेयर जेरोम पॉवेल स्पीच
9 मार्च: फरवरी के लिए चीन मुद्रास्फीति दर
11 मार्च: अमेरिकी नौकरी के उद्घाटन और जनवरी के लिए श्रम टर्नओवर डेटा, जापान घरेलू खर्च जनवरी के लिए, चौथी तिमाही के लिए सकल घरेलू उत्पाद फाइनल
12 मार्च: फरवरी के लिए भारत की मुद्रास्फीति दर, जनवरी के लिए विनिर्माण और औद्योगिक उत्पादनफरवरी के लिए अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक
13 मार्च: फरवरी के लिए अमेरिकी निर्माता मूल्य सूचकांक
। लिमिटेड (टी) स्विगी लिमिटेड (टी) टाटा कंज्यूमर प्रोडक्ट्स लिमिटेड (टी) टाटा मोटर्स लिमिटेड (टी) यूएस डॉलर/इंडियन रुपये एफएक्स स्पॉट रेट (टी) वर्ल्ड इकोनॉमी (टी) ज़ोमेटो लिमिटेड
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