मौजूदा वित्त वर्ष के दौरान संशोधित अनुमानों से मेल खाने के लिए भी पूंजीगत व्यय को पूरा करना बहुत चुनौतीपूर्ण होने की संभावना है, कंट्रोलर जनरल ऑफ अकाउंट्स (CGA) से डेटा रुझान दिखाते हैं।
23 जुलाई, 2024 को प्रस्तुत 01 फरवरी, 2024 और अंतिम बजट को प्रस्तुत किए गए वित्त वर्ष 2025 के लिए अंतरिम बजट, 23 जुलाई, 2024 को प्रस्तुत किया गया, पूंजीगत व्यय ₹ 11.11 लाख करोड़ पर रखा। हालांकि, राशि को ₹ 10.18 लाख करोड़ में संशोधित किया गया था। CGA के आंकड़ों से पता चलता है कि सरकार अप्रैल-जनवरी के दौरान लगभग ₹ 7.57 लाख करोड़ खर्च करने में कामयाब रही, जो कि 74 प्रतिशत से थोड़ा अधिक है। इसका मतलब यह है कि सरकार को फरवरी और मार्च के दौरान 25 प्रतिशत या of 2.61 लाख करोड़ से अधिक खर्च करना होगा जो मुश्किल होने वाला है।
CGA से 11 महीने के लिए डेटा से पता चलता है कि केवल दो महीने हो गए हैं जब मासिक खर्च ₹ 1 लाख करोड़ से अधिक था – सितंबर जब खर्च ₹ 1.13 लाख करोड़ और दिसंबर था जब यह ₹ 1.71 लाख करोड़ था। यह गणना दो महीने में ₹ 1.3 लाख करोड़ से अधिक का औसत खर्च बेहद चुनौतीपूर्ण बनाती है।
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हालांकि, अच्छी खबर यह है कि सड़क परिवहन और रेलवे जैसे प्रमुख बुनियादी ढांचा मंत्रालय अपने विशिष्ट व्यय लक्ष्यों को पूरा करने के लिए अच्छी तरह से ट्रैक पर हैं।
ICRA के मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर के अनुसार, जनवरी में पूंजीगत व्यय में 51 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो चल रही तिमाही में आर्थिक गतिविधि के लिए अच्छी तरह से बढ़ेगी। GOI के Capex को फरवरी-मार्च 2025 में एक उच्च आधार पर, या FY2025 Re को पूरा करने के लिए, ₹ 1.3 लाख करोड़ की मासिक रन दर रिकॉर्ड करने के लिए, या फरवरी-मार्च 2025 में 15 प्रतिशत YOY का विस्तार करने की आवश्यकता है। “FY2025 के लिए ₹ 10.2 लाख करोड़ के लक्ष्य के सापेक्ष Capex में एक मामूली मिस पूरी तरह से खारिज नहीं की जा सकती है,” उसने कहा।
पुनर्जीवित निजी निवेश
कम पूंजीगत व्यय का सकल पूंजी निर्माण पर भी प्रभाव पड़ता है क्योंकि इस तरह के खर्च से निजी क्षेत्र द्वारा निवेश को बढ़ावा देने की उम्मीद है।
एसबीआई की एक शोध रिपोर्ट के अनुसार, पूंजी निर्माण को वर्तमान वित्त वर्ष के दौरान 6.1 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज करने की उम्मीद है, जो वित्त वर्ष 2014 में 8.8 प्रतिशत से नीचे है। रिपोर्ट में कहा गया है, “वित्त वर्ष 23 में सकल घरेलू उत्पाद के 32.6 प्रतिशत से ग्रॉस कैपिटल फॉर्मेशन में मंदी वित्त वर्ष 25 में जीडीपी का 31.4 प्रतिशत तक चिंता का विषय है।” निजी क्षेत्र का निवेश, जिसने वित्त वर्ष 23 में जीडीपी का 25.8 प्रतिशत (वित्त वर्ष 2013 के बाद से) के चरम को प्राप्त किया था, वित्त वर्ष 2014 में सकल घरेलू उत्पाद के 24 प्रतिशत तक पहुंच गया है। रिपोर्ट में कहा गया है, “हम मानते हैं कि निजी निवेश (विशेष रूप से निजी निगमों) में पुनरुद्धार भविष्य के विकास प्रक्षेपवक्र के लिए एक प्रमुख कुंजी होगी।”
हालांकि, सार्वजनिक और सरकारी निवेश दोनों ने FY23 की तुलना में FY24 में वृद्धि का प्रदर्शन किया। यहां तक कि, सार्वजनिक क्षेत्र का निवेश FY24 (वित्त वर्ष 12 के बाद से) में सकल घरेलू उत्पाद के 8.0 प्रतिशत के उच्च स्तर पर पहुंच गया। FY25 के लिए, वर्तमान रुझानों को देखते हुए, “हमने बचत और निवेश दोनों का अनुमान लगाया कि क्रमशः 31 प्रतिशत और जीडीपी का 32 प्रतिशत तक बढ़ गया,” रिपोर्ट में कहा गया है।