सड़क परियोजनाओं में वसूली की सुविधा के लिए एनएचएआई द्वारा स्वस्थ टोल, सुलह और समाप्ति भुगतान

क्रिसिल रेटिंग्स ने सोमवार को कहा कि परिसंपत्ति पुनर्निर्माण कंपनियों (एआरसी) की तनावग्रस्त सड़क परियोजनाओं के लिए उनकी संचयी वसूली दर वित्त वर्ष 2025 में 700-1,000 आधार अंक (बीपीएस) बढ़ जाएगी, जो पिछले वित्त वर्ष में दोगुनी होकर 50-55 प्रतिशत हो गई थी।

यह लंबित निर्माण के तेजी से पूरा होने या डी-स्कोपिंग से प्रेरित होगा जिसके परिणामस्वरूप राष्ट्रीय राजमार्गों द्वारा वार्षिकियां शुरू होंगी

भारतीय राष्ट्रीय राजमार्ग प्राधिकरण (एनएचएआई), इस प्रकार ऋण के त्वरित समाधान या पुनर्गठन को सक्षम करेगा। टोल संग्रह में स्वस्थ वृद्धि से वसूली में भी मदद मिलेगी।

क्रिसिल रेटिंग्स द्वारा रेटेड सुरक्षा प्राप्तियों (एसआर) का विश्लेषण, लगभग ₹6,000 करोड़ (एआरसी के साथ सड़क संपत्ति का लगभग 60 प्रतिशत) के कुल मूल ऋण के साथ अंतर्निहित तनावग्रस्त सड़क परियोजनाओं के लगभग 2,500 लेन किमी को कवर करता है, एजेंसी के अनुसार, यह संकेत मिलता है जोड़ा गया.

इनमें एनएचएआई के तहत बिल्ड, ऑपरेट और ट्रांसफर मॉडल (टोल संपत्ति) और हाइब्रिड वार्षिकी मॉडल के तहत परियोजनाएं शामिल हैं, जिन्हें एआरसी द्वारा 40 प्रतिशत की औसत कटौती पर हासिल किया गया था।

क्रिसिल रेटिंग्स एसआर पोर्टफोलियो में अधिकांश परियोजनाएं भूमि अधिग्रहण में देरी और सरकार द्वारा राइट ऑफ वे (आरओडब्ल्यू) प्राप्त करने और/या शुरुआती अनुमान से कम टोल संग्रह के कारण 2017 और 2019 के बीच तनावग्रस्त हो गई थीं।

इनमें से आधे का निर्माण पूरा हो चुका है, जबकि बाकी संपत्तियों के लिए लंबित आरओडब्ल्यू की डी-स्कोपिंग की गई थी।

क्रिसिल ने कहा कि अब इन परियोजनाओं के विश्लेषण से पता चलता है कि लंबित काम को तेजी से पूरा करने या एआरसी द्वारा अधिग्रहण के बाद लंबित आरओडब्ल्यू के दायरे को कम करने के कारण वार्षिकी भुगतान को स्थिर करने से पुनर्गठित ऋण की सेवा के लिए पर्याप्त वार्षिकी भुगतान के साथ उनके लिए तरलता में सुधार हुआ है।

इसके अलावा, स्वस्थ व्यापक आर्थिक मार्करों (औद्योगिक पूंजीगत व्यय में वृद्धि, तेजी से शहरीकरण, बढ़ते निर्यात और पर्यटन) के साथ इस वित्तीय वर्ष में टोल परिसंपत्तियों के लिए यातायात वृद्धि 4-6 प्रतिशत पर स्थिर रहने की संभावना है। इससे इस वित्तीय वर्ष में टोल राजस्व में 7-9 प्रतिशत की वृद्धि होनी चाहिए जो ऐसी सड़कों से वसूली में सहायता करेगी।

क्रिसिल रेटिंग्स के निदेशक सुशांत सरोदे ने कहा, “एआरसी को टोल संग्रह में स्वस्थ वृद्धि और शेष निर्माण/डी-स्कोपिंग के पूरा होने के बाद एनएचएआई से स्थिर वार्षिकी भुगतान के साथ तनावग्रस्त सड़क संपत्ति की वसूली से लाभ होगा।”

बेहतर तरलता और स्थिर नकदी प्रवाह से आंतरिक संचय, या पुनर्वित्त का उपयोग करके तेजी से ऋण कटौती की उम्मीद है, जिससे एआरसी के लिए वसूली दर बढ़ जाएगी। उन्होंने कहा, परिणामस्वरूप, क्रिसिल रेटिंग्स को उम्मीद है कि इन संपत्तियों के लिए बकाया एसआर अगले 3-4 वर्षों में एआरसी के लिए वसूली की निर्धारित समयसीमा के भीतर वसूल हो जाएंगे।